最火造纸业景气回暖新政策影响尚不确定

造纸业景气回暖 新政策影响尚不确定

10月31日，我国第一部全面规范和指导造纸产业发展的规范性文件 《造纸产业发展政策》正式发布，该政策对产业发展目标、管理机制、发展模式等进行了较为全面及系统的规定与规范。其中值得关注的是产业其定位是公共技术平台和企业孵化器布局 由南向北 调整、避免行业垄断等政策。海通证券认为，上述政策的出台对相关上市公司的影响尚不能确定，初步判断，保护水资源政策可能涉及到美利纸业，控制禾草浆生产总量和充分利用竹子资源政策涉及到银鸽投资，避免行业垄断政策涉及到华泰股份和景兴纸业。

造纸业景气回暖

相关数据显示，2007年月全国规模以上造纸企业机制纸及纸板累计产量为5688.74万吨，同比增长16.90%，增幅较上年同期的22.5%回落明显。但行业收入和利润保持较快增长，2007年月，造纸行业累计销售收入为2336.79亿元，同比增长21.49%；累计实现利润124.53亿元，同比增长40%。上述数据表明行业景气度明显回暖。

此外，纸产品出口大幅增长，进口减少，纸浆进口依然增加，同时纸浆价格年内仍将维持高位。而产品价格方面，行业整体产能释放压力减缓，竞争趋缓，国内主要纸种价格成上升趋势，显示部分产品市场供求改善，成本得以转嫁。

人民币升值利好

近期，人民币升值步伐加快，昨日人民币兑美元汇率中间价已达7.4562元。业内人士指出，造纸业作为资源限制性的行业，原材料依然是造纸行业盈利提升关键。造纸业作为我国第三大用汇行业，人民并将溶入金属潜入铸型币的升值可以大幅降低企业原料及生产设备的采购成本，从而有望大幅提升行业景气度。另外，由于我国造纸企业设备落后，无法满足高档纸生产的工艺要求，近年来大量购买国外生产线，人民币升值将减少造纸由于回收难度大设备的进口成本，提高企业的盈利能力。

总体来看，随着国家节能环保工作力度不断加大，行业内众多环保不达标的企业已被关闭，行业内龙头企业将从市场份额增加以及稳定毛利中否则对拉力数值有影响获得好处。同时龙头企业已在环保方面做得较为完善，国家加大环保力度并不会给造纸行业龙头企业带来环保成本的增加，因此行业龙头可重点关注岳阳纸业及晨鸣纸业。

此外，还可关注拥有 林浆纸一体化 项目的上市公司，因为只有控制原料才能保证企业的核心竞争力，走 林纸一体化 道路是中国造纸企业发展的必然选择。作为国内 林纸一体化 龙头的青山纸业投入6.6亿元建设160万亩原料林基地，将成为我国最大的林业资源拥有者之一，全部建成后，预计每年可为公司供应纸材40至50万立方米。