财经观察未来中国经济转型的主要方向

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财经观察：未来中国经济转型的主要方向2016/06/01 16:20新华 扫描分享到好友或朋友圈

分享到分享到新浪微博 分享到空间 分享到好友 分享到朋友圈 新华社上海５月３１日专电（王原）Ａ股市场近期持续低迷，股指波动性前期有所降低，交易量明显萎缩，拖累股票基金和混合基金业绩低迷，上周平均收益率分别为０．２７％和０．２２％。今年以来权益类基金收益下滑，赎回现象普遍，弱市之下定增基金成为各大基金公司当前热衷发行的重点产品。不过业内人士提醒，定增基金收益分化严重，还需选择择时能力与主动管理能力强的基金管理人。

上海证券数据显示，上周采取主动操作策略的股票基金和混合基金，平均收益率分别为０．２７％和０．２２％，半数以上股票基金和六成以上混合基金收益为正。随着市场波动性的降低，基金净值差异化较前期有所下降。

债券基金平均收益率为０．０８％，近六成基金收益为正，货币基金平均７天年化收益率为２．４７％，上周货基收益率较前期呈下降趋势。ＱＤＩＩ及另类投资基金期间平均收益率为１．４９％。业绩收益居前的基金大多为跟踪港股市场相关指数基金，投资于美股市场、亚太市场、油气能源等方面的基金上周均实现正收益，仅黄金投资基金上周有所下挫。

基金发行方面，由于股票投资收益下滑，权益基金份额普遍遭到赎回，而定增基金由于折价买股且有一年以上的封闭锁定期，因此弱市之下基金公司热衷发行定增基金，近期以来每周均有定增基金发行。凯石金融产品研究中心数据统计，上周新成立基金１９只，数量规模均连续三周回落，基金募集凸显疲态，但在新成立的６只权益产品中就包括国泰基金和信诚基金的２只定增基金，占比三分之一。

事实上定增项目投资的收益分化严重，定增基金业绩也差别较大。Ｗｉｎｄ数据统计，截至５月２５日，已运作的定增基金中，除了九泰基金旗下两只基金业绩为正，其余基金成立以来收益均为负。其中业绩垫底的财通多策略今年以来收益－１２．７％。

以财通基金为例，今年以来在多个定增项目上损失惨重，如去年发行的国金证券近日即将迎来一年期定增解禁期，数据显示财通基金去年获配国金证券定增股数量高达３７１１万股，在所有机构投资者中获配数量居首，共计投入金额高达８．９１亿元，如今股价仅为去年５月实施的定增价的一半，股价亏损幅度高达４９％，财通基金浮亏金额约达４．５亿元。

凯石分析师桑柳玉表示，选择定增项目类同于选择优质个股，有投资价值的定增项目需要深度挖掘。此外，参与定增的时点也非常重要，因为一旦获配成功，至少１２月内无法转让股票。同时，解禁后卖出股票的时点也很重要，如果对市场判断不准确，股价跌回去，定增收益则如因此测得的数值与断口的部位有关“竹篮打水一场空”。定增基金考验基金管理人的主动管理和挑选项目的能力，从往年数据看，定增项目亏损的也很多。

国投瑞银基金经理刘钦建议，筛选定增项目还需要投资景气行业，对于周期类行业如钢铁、煤炭、水泥等还应谨慎，定增项目还应该集中在新兴成长行业，如计算机、通信、文化传媒、机器人等板块，跨越牛熊周期且没有明显的天花板，也是代表未来中国经济转型的主要方向。

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专家热议政治局会议：三个维度理解中国经济新部署中共中央政治局7月30日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。会议认为，上半年经济运行延续了总体平稳、稳中有进的发展态势。会议指出，当前我国经济发展面临新的风险挑战，国内经济下行压力加大，必须增强忧患意识，把握长期大势，抓住主要矛盾，善于化危为机，办好自己的事。当前，在国内外风险挑战明显增多的复杂形势下，中国经济如何乘风破浪、行稳致远，不仅考验中国经济的成色，更考验政策定力与战略智慧。多位专家在接受人民财经采访时表示，中央政治局会议明确了中国经济的当前方位，明晰了下半年经济工作的主要目标，多项稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险、保稳定措施的提出，进一步提振了推动高质量发展的信心。科学研判：积极因素增多，更要增强忧患意识会议认为，今年以来，面对国内外风险挑战明显增多的复杂局面，各地区各部门贯彻党中央决策部署，打好三大攻坚战，适时适度实施宏观政策逆周期调节，有力推动高质量发展。同时，本次会议在分析当前中国经济面临的形势时，措辞与今年4月19日中央政治局会议的表述有所不同，在指出“国内经济下行压力加大”之后，特别提出要“增强忧患意识，把握长期大势，抓住主要矛盾，善于化危为机，办好自己的事”。万博新经济研究院院长滕泰认为，中央政治局会议明确了当前经济总体平稳，增长结构和质量有所改善，但也提出了新挑战的存在。“从经济增速和就业来看，仍然在可接受的合理区间，且物价总体平稳，系统性风险可控。外部挑战是在中美贸易争端背景下，顺差持续缩小，经济增长要持续转移到依靠内需为主，要做好长期准备。从投资方面看，民营经济的投资依然有待提振。此外，供给结构老化等供给侧结构性问题依然是主要矛盾。”滕泰说。中国社会科学院世界经济与政治研究所研究员徐奇渊认为，在“国内经济下行压力加大”的情况下，政治局会议仍然特别强调不将房地产作为短期刺激经济的手段，并指出要多用改革办法扩大消费，这表明：一方面，在国内外的各种压力下，我国的宏观经济政策仍将从长期的可持续发展、结构优化着眼，保持定力；另一方面，以改革扩大消费、释放消费需求，从改革红利中寻找新的经济增长点也得到再次强调。“几十年来，在各个经济周期当中，中国也曾面临过经济下行压力加大的情况，但这次的应对方式和过去有明显不同，体现了我国的宏观经济调控，越来越重视结构因素有斑点、锈蚀等现象、体制因素，越来越从长远出发。”徐奇渊表示。明晰目标：坚持“稳”字当头，提升能力与活力稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期……这次中央政治局会议在重申做好“六稳”工作的同时，特别提到要紧紧围绕“巩固、增强、提升、畅通”八字方针，深化供给侧结构性改革，提升产业基础能力和产业链水平。“稳字当头，首要是稳增长。”中国政策科学研究会经济政策委员会副主任徐洪才认为，会议释放出以改革拓展最终需求的信号，特别是有效启动农村市场。要从提高农民收入入手，深化土地制度改革，缩小城乡差距。同时，把稳就业放在突出位置，就业稳，老百姓收入就稳，消费就有后劲。挖掘需求潜力，既要发挥消费的基础性作用，同时也要发挥投资的关键性作用。徐洪才表示，投资的突破口在增加城镇老旧小区改造、城市停车场、城乡冷链物流设施建设等补短板工程与信息络等新型基础设施领域。“要调动民间投资积极性，营造良好营商环境，加大基础设施和制造业投资。”他说。商务部国际贸易经济合作研究院研究员梅新育认为，老旧小区改造等改建投资将成为固定资产投资的一个亮点。同时，梅新育强调，“扩大内需并不是说要放弃、不重视出口市场，要利用已经做大的国内市场，引导内外市场接轨，从而增加我们在国际市场方面主动权。”中国国际经济交流中心副理事长魏建国认为，会议强调了产业基础能力与产业链水平的双提升。“我们现在有全球最完整的产业链，但是仍然要提升产业链水平。下一步要推动高新技术创新能力提升，以更高的对外开放质量来倒逼高质量经济发展。”魏建国表示。谈数据存储及会议对下半年经济工作的部署，滕泰表示，下半年要深化供给侧结构性改革，营造良好的营商环境推动各类市场主体发展，以新技术、新产品、新模式、新业态推动转型升级。此外，积极财政政策主要体现在减税降费措施的进一步细化落实，稳健货币政策关键在于保持货币流动性合理充裕。提振信心：回应民生关切，注重政策实效实施城镇老旧小区改造、城市停车场、城乡冷链物流设施建设等补短板工程；重申落实房地产长效管理机制，提出“不将房地产作为短期刺激经济的手段”；巩固拓展脱贫成果；实施好就业优先政策；保障市场供应和物价基本稳定……一系列回应民生关切措施的出台，也得到了多位专家的赞许与热议。徐奇渊表示，惠民生有两方面措施值得关注：一方面，人民群众日常生活中迫切需要解决的短板，得到了特别强调；另一方面，上半年猪肉和主要水果价格上升较快，“保障市场供应和物价基本稳定”“加大对外开放，加紧落实一系列重大开放举措”等措施，将有助于保障国内相关农产品的市场供应，从而稳定国内的物价水平。滕泰则表示，在积极财政政策执行过程中，可引导社会资金参与“城镇老旧小区改造”“城市停车场”“城乡冷链物流设施”“信息络等新型基础设施建设”等，相信后续政策会陆续出台。“总体来看，只要继续坚持稳中求进的指导原则，处变不惊，集中精力做好自己的事，同时妥善处理、应对外部环境的变化，未来中国经济一定能够实现平稳健康发展。”徐洪才说。（来源：人民）[详细] 14:36

图解：2019年上半年 中国经济关键指标表现如何？2019年上半年，中国经济关键指标表现如何？2019年上半年，中国经济关键指标表现如何？ [详细] 16:02

助力中国经济高质量增长 上汽红岩载誉而归7月11日，2019年中国财经峰会在北京拉开帷幕。国内外众多商业领袖、经济学界翘楚、创业家以及新青年[详细] 10:00

十大数据透视2019年中国经济“上半场”走势15日，国家统计局发布的上半年国民经济“成绩单”新鲜出炉，汇总中央多部门相关信息，透视数据背后的中国经济“上半场”走势。数据1——GDP：增长6.3%，经济运行稳中有进国家统计局数据显示，上半年国内生产总值450933亿元，按可比价格计算，同比增长6.3%。如何看待这一增幅?国家统计局发言人毛盛勇说，总的来看，上半年国民经济运行在合理区间，延续了总体平稳、稳中有进发展态势。6.3%的增长速度在全球主要经济体里还是名列前茅的。下半年外部环境可能依然比较复杂，但经济平稳运行的基本面不会变，政策储备还有很多空间，国内市场不断壮大，这些都有利于实现全年经济社会发展的主要目标。数据2——投资：同比增长5.8%，结构呈现优化趋势数据显示，上半年，全国固定资产投资同比增长5.8%。从环比速度看，6月份固定资产投资增长0.44%，稳中有升。投资增速较以往放缓的背后蕴含新亮点。例如，高技术制造业投资同比增长10.4%，增速比全部投资快4.6个百分点;高技术服务业投资增长13.5%，增速比全部投资快7.7个百分点。毛盛勇表示，社会领域的投资、高技术产业的投资、制造业技术改造的投资都保持在10%以上的较好水平，中部、西部地区固定资产投资增速快于东部地区，说明投资结构正呈现优化的趋势。数据3——消费：“买买买”近20万亿元，消费升级趋势凸显各项数据中，消费“成绩单”无疑最打眼。2019年上半年，社会消费品零售总额195210亿元，同比增长8.4%。在全部居民最终消费支出中，服务消费占比为49.4%，比上年同期提高0.6个百分点。中国贸促会研究院国际贸易研究部主任赵萍认为，目前，旅游、文化等服务消费已占消费总支出的“半壁江山”，凸显了消费升级加快的趋势，应通过加强供给侧结构性改革，进一步挖掘服务消费潜力。数据4——外贸：货物进出口总额增长3.9%，稳定举措效应持续显现中美经贸摩擦背景下，外贸是否受到影响?数据显示，上半年，我国货物进出口总额14.67万亿元，比去年同期增长3.9%。其中，出口7.95万亿元，增长6.1%;进口6.72万亿元，增长1.4%。海关总署发言人李魁文说，稳外贸举措效应持续显现,“放管服”改革深入推进、大规模减税降费措施接连落地等，有效提振了市场、企业的预期和信心。数据5 ——外资：新设外商投资企业2万余家，政府将进一步推动市场开放“外资纷纷撤离中国”的言论是真的吗?商务部数据显示，今年1至6月，全国新设立外商投资企业20131家;实际使用外资4783.3亿元人民币，同比增长7.2%。商务部发言人高峰表示，中国政府支持外资企业在华发展的决心不会改变。中国政府仍将进一步推动市场开放，推动投资自由化便利化，加大外商投资权益的保护力度。数据6——收入：同比名义增长8.8%，城乡收入差距继续缩小“钱袋子”是百姓最关心的事。数据显示，上半年，全国居民人均可支配收入15294元，同比名义增长8.8%，扣除价格因素实际增长6.5%，比经济增速高0.2个百分点。城乡居民人均可支配收入比值为2.74，比上年同期缩小0.03。毛盛勇介绍，收入增长和经济增长基本同步，特别是农村居民人均可支配收入增长要快于城镇，城乡收入差距在进一步缩小。数据7——就业：完成全年目标任务67%，服务业蓬勃发展发挥重要作用就业稳，民心安。上半年，全国城镇新增就业737万人，完成全年目标任务的67%。6月份，全国城镇调查失业率为5.1%,其中25至59岁人口调查失业率为4.6%，低于全国城镇调查失业率0.5个百分点。在对外经济贸易大学公共管理学院教授李长安看来，经济下行压力加大背景下，这份就业“成绩单”相当亮眼。其中，服务业蓬勃发展对促进就业发挥了重要作用。一系列稳定就业、促进就业的政策措施，保持了就业形势的总体平稳。数据8——物价：CPI同比上涨2.2%，不存在明显通胀压力上半年，全国居民消费价格同比上涨2.2%。6月份，全国居民消费价格同比上涨2.7%，涨幅与上月持平;环比下降0.1%。蔬菜、水果等价格上涨引发不少人担忧，通胀要来了吗?交通银行金融研究中心高级研究员刘学智分析，鲜菜价格同比涨幅已经回落，鲜果价格涨幅有望收窄，6月之后CPI翘尾因素逐渐减弱。除猪肉价格外，其他拉升CPI的因素都较弱，下半年CPI上涨空间有限，不存在明显通胀压力。数据9——制造业：高技术制造业增加值同比增长9.0%，转型升级步伐加快消费升级趋势下，制造业转型步伐正在加快。数据显示，上半年高技术制造业增加值同比增长9.0%，快于规模以上工业3.0个百分点。新能源汽车、太阳能电池产量同比分别增长34.6%和20.1%。“这表明在当前复杂多变的经济环境下，制造业转型升级继续推进，中高端制造业和消费品制造业对经济增长的促进作用进一步增强。”国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河说。数据10——房地产：开发投资同比增长10.9%，市场运行总体平稳国家统计局数据显示，上半年，全国房地产开发投资同比增长10.9%。全国商品房销售面积同比下降1.8%。6月份，一二三线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格同比涨幅均回落。在毛盛勇看来，当前房地产市场运行总体是平稳的。国家统计局城市司高级统计师刘建伟表示，各地坚决贯彻落实党中央、国务院部署，始终坚持“房子是用来住的、不是用来炒的”定位，围绕稳地价、稳房价、稳预期的目标，夯实主体，确保房地产市场平稳健康发展。(来源：新华设 王雨萧、舒静、陈炜伟)[详细] 09:28

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