听从投资组合的指引0

发布时间：2021-01-08 00:38:29 阅读：次来源：电热板厂家

嘉信理财首席投资策略师莉斯安·桑德斯说，不要过于依赖别人对市场走势的预言，而要根据你自己的资产配置决定投资决策。

桑德斯在投资方式上不同于大多数华尔街大师。她认为自己首先是一个市场活动的解说员，而不是预报员；其次，与大多数预言家在大机构客户面前夸夸其谈所不同的是，桑德斯的重点是个人投资者客户。

随着近期美国股市的摇摆不定，许多投资者担心熊市将再次来临。桑德斯仍对市场前景保持乐观，但她认为，投资者不应将他们的投资行动依赖于她及各式各样的“市场先知”的观点。相反，投资者如果学会倾听自己的投资组合，则会收益更多。

对于美国股市过去几周的调整，桑德斯回答说她不知道原因，而且认为也没有其他人知道。在一个大的市场上扬走势中，出现调整是完全正常的，我们不知道这将最终导致什么结果。但她不认为这是市场重新探底的信号。

三季度，美国GDP增长了3.5%，桑德斯认为美国的经济衰退实际上在第二季度已经结束。对于第三季度经济强劲的增长，她认为正是她一直所说的基于2008年秋季危机带来的极度紧缩后的弹簧效应。但消费乏力、债务压力以及去杠杆化的影响，使得第三季度的经济增长并没有像历史上其他经济危机后的反弹那么强烈。

另一方面，第三季度的增长有些像一次性事件的感觉。对于刺激政策退出后，经济再次变坏的担忧是合理的。我们不知道第三季度的增长是否只不过是暂时的，还是将进入一个更加可持续的复苏阶段。桑德斯对后者稍多一些乐观，但她同时认为复苏道路是困难重重的。

她认为美国的经济复苏走势更有可能像一个平方根符号，而不是一个双底形，无论能否实现V形复苏，随后都是扁平缓慢的经济增长。

对于投资者，如何权衡潜在的风险与目前的机会？桑德斯认为，自今年3月份以后，我们来到了通往一个新牛市的第一阶段，无论它只是一个长期熊市中的周期性牛市还是一个新的长期的牛市的开始。

目前市场对低质量的公司似乎更加偏好，桑德斯认为这很正常，但随着市场环境的转变，公司基本面将发挥更大作用，公司质量将更被重视，绩优股将成为下一阶段的赢家。因此，投资者的投资方向应适时而变。这是一种投资者哲学。

对于长期资产配置应坚持一条纪律，尤其是当市场波动时，根据你的投资组合决定在恰当的时间做恰当的事情。比如，绩差股占投资组合比重过大，那你就应该控制风险。这听起来有点像平衡投资，桑德斯承认基本上可以这样理解。倾听投资组合的声音迫使你做应该做的，就是卖出现在表现强劲的绩差股并买入当前比较弱势的绩优股。而如果投资者任由情感决定投资组合的调整，那么往往最终所做的与此相反。

（本文为个人观点，并非任何劝诱或投资建议）