【资讯】王亚伟价值投资回归是天时地利人和

王亚伟:价值投资回归是天时地利人和

3月28日下午，2015中国(杭州)财富管理论坛的分论坛《私募证券投资基金元年总结与展望》上，千合投资董事长，曾有着“基金一哥”美誉的王亚伟在演讲中表示，当前a股市场上价值投资回归，可谓天时地利人和。　　王亚伟回顾了过去十年a股市场价值投资的走势，根据统计，尽管a股市场换手率很高，但从统计结果看是长期投资的沃土。

在他的统计中2005年-2014年的10年，全部a股平均年复合回报率达到22.7%，低回报率印象来自于指数编制的不合理。　　在此基础上，价值投资的收益率远远高于市场的回报率，20年的回报超过了百倍，与人们的印象中不同，长期价值投资在a股为投资者创造丰厚的回报。　　王亚伟表示，当前a股市场长期价值投资匮乏有市场成熟度和投资者结构、上市公司治理结构、市场监管和制度以及避险手段不足四方面原因。　　尽管如此，随着市场环境不断完善，注册制改革，退市制度执行的推进，混合所有制改革推进上市公司治理结构完善，企业经营行政干预减少，兼并和资产重组受到鼓励，以及中国资本市场国际化程度加强，机构投资者占比加大，避险工具的加强和增多，a股市场进行长期价值投资的条件在不断完善。　　王亚伟表示，过去几年价值投资收益不理想，未来均值回归，价值投资可能会有超额收益，这可以看作天时；外部环境的完善可以看作地利；机构投资者队伍壮大则是人和。天时地利人和三者的作用下，a股进行长期价值投资或将有意想不到的收益。

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